財政破綻に対するトランプ氏の19世紀的解決策

選挙戦の最後の数週間、ドナルド・トランプは先週末マクドナルドのドライブスルーでフライドポテトを出したのとほぼ同じ速さで連邦所得税を細かく切り刻んでいる。これまでのところ、トランプは2017年税制法の低税率、家族税額控除、投資優遇措置を2025年に期限切れになった後も延長し、チップ、社会保障給付、残業代を連邦所得税から免除することを提案している。 

これらの項目だけでも、今後9年間でXNUMX兆ドルの歳入損失が生じることになるが、彼は最近、消防士、警察官、軍人、退役軍人についても連邦所得税を免除することを提案した。

後者の場合、2.5年間でさらに10兆ドルの歳入減が発生すると推定されます。米国には、消防士370,000万人、警察官708,000万2.86人、軍人18.0万人、退役軍人22万人がいます。これら82,000万人の国民の平均年収は推定60,000万14.7ドルで、これは250人当たり約XNUMX万ドルのAGI（調整後総所得）に相当します。平均所得税率がXNUMX%の場合、これらの控除により所得税の支払いが年間XNUMX億ドル削減されます。

結局、トランプは今後 11.5 年間の予算期間で所得税を 10 兆ドル削減するという約束を放棄した。この大幅な削減は、CBO の推定によるこの期間の所得税収入のベースライン 34 兆ドルの 33.7% を超えることになる。悲しいことに、レーガン政権のサプライサイド減税の絶頂期でさえ、いわゆる 1913 年の犯罪 (所得税を可能にした第 16 修正条項) の XNUMX 分の XNUMX を完全になくすことを夢見る人は誰もいなかった。

10年間の収益損失:

• 2017年のトランプ減税を延長：5.350兆XNUMX億ドル。
• 免除される残業収入：2.000兆ドル。
• 社会保障給付への課税を廃止：1.300兆XNUMX億ドル。
• 免除チップ収入: 300億ドル。
• 消防士、警察官、軍人、退役軍人の非課税所得：2.500兆XNUMX億ドル。
• トランプ総収入損失: 11.500兆XNUMX億ドル。 
• CBO所得税基準収入: 33.700兆XNUMX億ドル。
• トランプの収益損失はベースラインの % として 34% です。

一方で、トランプ氏は何か壮大なことを考えているのかもしれない。つまり、所得税を完全に廃止し、輸入品や商品への課税を通じて消費に課税するということだ。

「1890年代など、我々が賢かった昔、我々が賢い国だった頃、この国は比較的最も豊かだった。関税はすべてあった。所得税はなかった」とトランプ氏は金曜日、ニューヨークで有権者との懇談会で語った。 キツネと友達. 

「今、私たちには所得税があり、そして亡くなる人々がいる。」

この ニューヨーク·タイムズ紙 深いです 警戒した「前大統領は、所得税がなく、政府の財源を関税に頼っていたアメリカの歴史の時代を繰り返し称賛してきた。」 

しかし実際には、19世紀のアメリカはトランプが認識している以上に賢明だった。1900年の連邦政府支出総額はGDPのわずか3.5%だった。当時のアメリカはまだ平和な共和国であり、戦争国家どころか、まともな常備軍さえ存在しなかったからだ。そしてヨーロッパの最も先進的な地域を除けば、福祉国家もまだ発明されていなかった。

ですから、19 世紀のいわゆる「歳入関税」は、1870 年から 1900 年にかけて毎年実際に予算の均衡が保たれるほど連邦政府の収入ニーズを満たしていました。実際の年間剰余金は、南北戦争の負債のほとんどを返済できるほどの大きさでした。

もちろん、今日では、戦争国家、福祉国家、ワシントンの利益誘導政策が GDP の 25% を占めています。したがって、所得ではなく消費に課税したいというトランプの方向性は正しいかもしれませんが、いつものように、資金調達が必要な連邦予算の規模に関しては、彼は約 XNUMX 桁も間違っています。

それでも、21世紀版の収入関税に関しては、トランプ大統領は責任を果たした。彼は、すべての国からのすべての輸入品に20％の普遍的関税を課し、中国からの輸入品には特に60％の税率を課すと約束した。現在の米国の輸入額は世界各国から年間3.5兆ドル、中国からは450億ドルであり、トランプ大統領の関税は年間約900億ドルの収入を生み出すことになる。

確かに、これらの巨額の関税の費用は中国人、メキシコ人、ヨーロッパの社会主義者が負担するというトランプ氏の主張は、彼のいつものたわごとだ。関税の費用は消費者が負担するが、実はそれが関税マンのお気に入りの言葉の隠れた長所なのだ。

真実は、政府の財政は現在の国民への課税によって賄われるべきであり、将来の国民、生まれてくる人、生まれていない人に巨額の負債という形で押し付けられるべきではないということだ。だから、もし私たちが GDP の 25% の 19 世紀の政府ではなく GDP の 3.5% の大きな政府を持つのであれば、そしてトランプはまさに大きな政府の男であるならば、負担は生産、所得、投資ではなく消費に課せられる方が良い。

結局のところ、現在「稼ぐ人」は、現在の極めて不公平な所得税制度によって大きな打撃を受けている。つまり、上位 1% が所得税の 46% を支払い、上位 5% が 66%、上位 10% が全所得税の 76% を支払っている。一方、対照的に下位 50% が支払う個人所得税はわずか 2.3% で、全世帯の 40% は所得税をまったく支払っていない。

いずれにせよ、トランプ氏が提案する税収増税は、今後9年間で約80兆ドルの収入を生み出すことになる。これは、所得税の適用範囲と徴収率を大幅に縮小することで失われる11.5兆ドルの収入の約XNUMX％に相当する。つまり、これは、一党優遇のさらなる提供というよりも、財政健全化に向けた大きな一歩だ。

確かに、連邦税政策の適切な方向転換は、国営の売上税または付加価値税課税であり、これは商品とサービスの両方、国内生産品と輸入品の両方に適用できる。したがって、現在の年間5兆ドルの個人消費支出（PCE）総額に20％の付加価値税を課せば、トランプの収入関税と同等の額が生み出される。一方、個人消費支出総額に15％の課税をすれば、トランプの関税と所得税の残りの両方を完全に置き換えることができる。

しかし、欠点はあるものの、収入関税は正しい方向への長い道のりの始まりである。所得ではなく消費に課税し、経済階層の頂点にいる少数の生産者だけでなくすべての世帯に政府の費用を負担させるというトランプ氏の大胆な姿勢は、明らかに現状より優れている。

それでも、税制の構成と影響に関するこの抜本的な変更は、差し迫った財政破綻を本当に終わらせるものではない。決してそうではない。

トランプ大統領の大規模な歳入関税と広範囲な所得税削減を前提とし、その他の連邦給与税、法人税、物品税は変わらないとすると、10年間の歳入はわずか60兆ドルで、CBOの基準では85兆ドルの支出となる。つまり、歴史的な歳入関税の巨大なトランプ化バージョンをとっても、トランプ大統領の予算案は今後25年間でXNUMX兆ドルの赤字を生み出すことになる。

トランプ大統領の減税と関税による10年間の予算見通し、2025年から2034年:

• トランプ大統領の減税による個人所得税：22.0兆ドル。
• トランプの関税収入：9.0兆ドル。
• 既存の給与税：20.9兆ドル。
• トランプ大統領による製造業への現行法人税の15%への引き下げ：4.6兆ドル。
• その他の既存の連邦政府収入: 3.5 兆ドル。
• トランプ政策による連邦政府の総収入：60.0兆ドル。
• CBO ベースライン連邦支出: 85.0 兆ドル。
• 10年間のトランプ財政赤字：25.0兆ドル。

確かに、トランプ氏は政府の無駄遣いや非効率性に対する戦いにイーロン・マスク氏を投入すると約束しており、我々は同氏にさらなる力を与えたい。もし誰かがスワンプに立ち向かう勇気と知恵を持っているとしたら、間違いなくイーロン・マスク氏がその筆頭だろう。

一方で、トランプ氏は予算の82%をいかなる削減からも守ると約束している。その通りだ。イーロン氏が怒鳴り散らして免除対象外のプログラムや機関を20分のXNUMXに縮小したとしても、今後XNUMX年間でXNUMX兆ドルを超える赤字が残ることになる。

トランプ大統領が推進し、削減しないと約束した、あるいは削減できないプログラムの10年間のコスト:

• 社会保障：20.0兆ドル。
• メディケア：16.0兆ドル。
• 連邦軍および民間人の退職年金：2.5兆ドル。
• 退役軍人向けプログラム：3.0兆ドル。
• 国家安全保障予算：15.5兆ドル。
• 公債の利子: 13.0兆ドル。
• 免除プログラム総額: 70.0兆ドル。 
• 85 兆ドルの CBO ベースラインに対する免除プログラムの割合: 82%。

つまり、トランプ氏の完全な歳入関税を課し、イーロン氏がワシントン記念塔を閉鎖せずに非免除予算の33%を実際に削減できたと仮定しても、最終的な計算は想像の余地がほとんどない。80兆ドルの支出はGDPの22.7%に相当し、一方トランプ氏の関税重視の歳入パッケージは今後60年間で17.0兆ドルの連邦政府収入を生み出し、GDPの約XNUMX%に相当する。

その結果、GDPの6%近い構造的赤字が目に見えて残ることになる。そしてこの予測は、景気後退が二度と起こらず、60年までに2034兆ドルに迫る公的債務の利子が、満期の範囲全体で平均わずか3.3%になることを前提としている。

私たちは、その提案が週のどの日でも下回ることを望み、日曜日には二度そうします。つまり、1.7 年までに年間 2034 兆ドルの利息支出となるという CBO の予測は、おそらく年間数兆ドル下回っているということです。

いずれにせよ、こうした巨額の赤字と年間900億ドルのトランプ関税を賄うのは相当な難題となるだろう。後者だけでも、米国の年間消費財と固定投資財の消費のほぼ10%に相当する。

したがって、もしFRBが、失われた家計の購買力を補うために印刷機を猛烈に稼働させることで、トランプの巨額関税を「受け入れる」としたら、2021年から2024年よりもさらに猛烈なインフレの爆発を引き起こす可能性が十分にあります。 

一方、もし連邦政府が正しい健全な通貨政策を堅持し、巨額のトランプ財政赤字と巨額のトランプ関税の両方に「適応」することを拒否すれば、一般物価水準の一時的な10％上昇に反応して一般経済が急激に縮小する一方で、債券利回りと金利は急騰するだろう。

膨大な財政赤字を連銀の紙幣印刷機ではなく債券市場で正直に賄うことは、今日の異常にインフレした金融市場における最悪の崩壊を引き起こすことになる。したがって、トランプは関税と工業生産の大幅な国内回帰を実現するが、メインストリートでは恐ろしい不況が、ウォール街の渓谷からはブロンクスの歓声が上がることになる。 

残念ながら、それはトランプ経済の下でも、数十年にわたる一党独裁の支出、借金、印刷政策の破壊的な影響を排除するためにアメリカが支払わなければならない代償なのだ。

それでも、私たちは実際に、明らかにもっと悪いシナリオを思いつくことができる。つまり、ワシントンの与党が、大統領執務室の能力の低い人物を空っぽの人物に置き換えて民主党の大統領候補に据えたことで、私たちが得ることになるであろう、統一党の現状維持である。

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