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世界的なインフレ不況がすでに到来していたらどうなるでしょうか?

世界的なインフレ不況はすでに到来しているのか?

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そこには、 ニューヨーク·タイムズ紙 ストーリー 都市の商業用不動産の危機が深刻化していることについて。そうです、これはまさに、幅広い応用ができないと思われるため、人々が読み飛ばしてしまう類の記事です。実際は、幅広い応用が可能です。都市のスカイライン、都市計画と進歩についての考え方、休暇や仕事の場所、大都市が国の生産性を牽引するのか低下させるのかといった問題の核心に影響を及ぼします。 

メモには、「商業用不動産市場では、ローンの借り換えを困難にする高金利と、パンデミックの影響によるオフィスビルの稼働率の低下という二重の打撃を受け、より広範な苦境が醸成されている」と記されている。

ロックダウンの結果はパンデミックのせいだと非難するこの種の言葉には、私たちは慣れている。もちろん、呼吸器系のウイルスを世界封鎖の口実にするのは、人為的な決断だった。ロックダウンはすべての経済データを吹き飛ばし、産業史上かつてないほどあらゆる指標で上下動するグラフを生み出した。また、前後の比較を極めて困難にした。

その結果は、将来まで長く続くだろう。高金利は、2020年6月に解き放たれた資金の蛇口を緩めようとした結果であり、XNUMX兆ドル以上の新たな現金がどこからともなく現れ、まるでヘリコプターで分配されたかのようだ。 

資金注入は何をもたらしたか?インフレを引き起こした。どの程度か?残念ながら、私たちには分からない。労働統計局は、消費者物価指数が以下の項目を計算していないため、単純に追いつくことができない。金利、税金、住宅、健康保険(正確に)、住宅所有者保険、自動車保険、公立学校などの政府サービス、シュリンクフレーション、品質の低下、価格による代替品、または追加サービス料金。 

これが上昇した主な部分であり、特定の業界のデータに大きなギャップ(食料品は35年間でXNUMX%増加)が見られるのも、ShadowStatsが 見積もり インフレ率は17年連続でXNUMX桁で、ピーク時にはXNUMX%だった。さらに興味深いことに、NBERの論文では 見積もり、2023年のインフレ率は19%になります。

さまざまな研究 金融市場において真のインフレを測る基準となっているファストフードの価格が、2019年以降、公式のCPIを25~50%上回っていることが示されている。

インフレデータを間違えることは、問題の始まりに過ぎません。政府のデータが間違った数字に調整されていれば幸運です。小売売上高を 10 つの例として考えてみましょう。去年ハンバーガーを 15 ドルで買い、今週は 50 ドルで買ったとします。小売支出が XNUMX% 増えたと言えるでしょうか。いいえ、同じものにお金をかけているだけです。さて、どうでしょう。小売売上高はすべてこのように計算されます。 

工場の受注についても同じです。インフレ調整は自分で行う必要があります。従来のデータを使用しても、大幅に過小評価されているため、過去数年間の利益はすべて帳消しになります。EJアントニは、実際にこの分野に取り組んでいる数少ない経済学者の1人で、次のような結果を示しています。 2 チャート

EJ は次のように書いています。「これはインフレ調整前と調整後の工場受注です。21.1 年 21 月から 24 年 1.8 月までの 6.9% 増加のように見えますが、実際には 22% の増加に過ぎません。残りは価格の上昇によるもので、実物が増えたわけではありません。さらに悪いことに、実際の受注は XNUMX 年 XNUMX 月の最高値から XNUMX% 減少しています。」

同じグラフをより現実的なものに調整したものを想像してください。おわかりですか? ビジネス プレスが毎日発表している主流のデータは偽物です。そして、上記と同じグラフを、インフレ率が本来あるべき 2 桁で再計算したものを想像してください。深刻な問題を抱えています。 

雇用データの問題点はますますよく知られるようになってきています。基本的に、通常報告される事業所データは二重カウントまたは単純に不正確であり、世帯調査による雇用のカウント方法とは大きな乖離があります。EJ 再び オファー この表情。 

さらに、労働者対人口比率も労働参加率もロックダウン前の水準に戻っていません。 

さて、GDPについて考えてみましょう。1930年代に確立された古い公式では、政府支出はGDPを増加させ、削減はGDPを減らすとされています。輸出は増加し、輸入は減少するのと同じです。なぜでしょうか?これはケインズ主義/重商主義に根ざした古い理論であり、誰も変えようとはしません。しかし、 バイアス 昨今の政府支出の爆発的な増加により、その問題は深刻化しています。 

景気後退に陥っているかどうか、またどの程度陥っているかを計算するには、名目 GDP ではなく実質 GDP、つまりインフレ調整後の GDP を見る。2 四半期連続でマイナス成長になると景気後退とみなされる。過去数年間のインフレを現実的に理解することで、悲惨で大幅に誤った推定値である生産高の数値を調整したらどうなるだろうか。 

正確な数字はないが、ざっと計算すると、2020年XNUMX月の不況から抜け出せず、すべてが徐々に悪化していることがわかる。 

これは、すべての消費者感情調査に当てはまるようです。政府のデータ収集者や統計学者よりも、人々自身が現実をよく観察しているようです。 

これまで、インフレ、生産高、売上高、生産量について簡単に説明してきましたが、公式データはどれも信頼できないことがわかりました。インフレに合わせて生産高を調整したり、価格上昇に合わせて売上高を調整したりするなど、1 つの間違いが他の間違いにも影響します。雇用データは、二重カウントの問題があるため、特に問題があります。 

家計について知っておくべきことは?貯蓄率とクレジットカード負債の逆転が物語っています。 

これらすべてを合計すると、私たちに伝えられていることはどれも真実ではないという奇妙な感覚に陥ります。公式データによると、ドルの購買力は過去 23 年間で約 35 セント低下しています。絶対に誰もこれを信じていません。実際に何にお金を使うかによって異なりますが、実際の答えは 50 セント、75 セント、あるいは XNUMX セントに近いでしょう... あるいはそれ以上です。私たちは、知らないことは知らないのです。 

私たちには推測するしかありません。そしてこの問題は、これが米国だけの問題ではないという現実と結びついています。インフレの上昇と生産量の減少は、まさに世界的な問題です。これを、世界中でインフレ不況、あるいは高インフレ不況と呼ぶことができるかもしれません。  

1970 年代から現在まで使用されているほとんどの経済モデルでは、生産量 (雇用を代理として) とインフレの間には永久的なトレードオフがあり、一方が上昇するともう一方は低下する (フィリップス曲線) と仮定していることを考慮してください。 

現在、私たちは、雇用データが不正確な調査と労働者の離脱によって深刻な影響を受け、生産高データが史上最高の政府支出と債務水準によって歪められ、インフレの現実的な計算を提供しようとさえする人が誰もいないという状況に直面している。 

いったい何が起こっているのでしょうか? 私たちは、すべてを把握し計算できる魔法のような能力を持ち、データに取り憑かれた時代に生きています。しかし、今でも私たちはかつてないほど盲目になっているようです。違いは、今日では、誰も本物だとは信じていないデータを信頼し、頼らなければならないということです。 

商業用不動産危機に戻ると、 ニューヨーク·タイムズ紙 この話を聞いた大手銀行は、この話を取材する記者とさえ話をしませんでした。これは何かを物語っているはずです。

私たちは「聞かない、言わない」経済の中で暮らしています。誰も高インフレとは言いたくありません。誰も経済不況とは言いたくありません。何よりも、真実を決して認めてはいけません。私たちの人生の転機であり、世界全体の災難のきっかけとなった出来事は、ロックダウンそのものでした。他のすべてはそれに続くのです。 



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再版の場合は正規リンクをオリジナルに戻してください。 褐色砂岩研究所 記事と著者。

作成者

  • ピーター・セント・オンジ

    ピーターは経済学者であり、ミーゼス研究所のフェローであり、元 MBA 教授です。

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  • ジェフリー・A・タッカー

    ジェフリー・タッカーは、ブラウンストーン研究所の創設者、著者、会長です。 彼は大紀元の上級経済コラムニストでもあり、以下を含む 10 冊の本の著者です。 ロックダウン後の生活、学術雑誌や大衆紙に掲載された何千もの記事。経済、テクノロジー、社会哲学、文化などのテーマについて幅広く講演。

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