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ファウチが市場の規律に直面していたら?

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Anthony Fauci の場合、何があったのかを考えるのは興味深いことです。 特に、彼が免疫学者として市場規律のある民間部門で働いていたらどうなっていたか。 ここでのかなり簡単な憶測は、彼が何十年にもわたって政府の仕事をしてきたことが彼の足を引っ張ったということです。

ファウチがマクドナルド、AMC エンターテイメント、または遊園地会社のシックス フラッグスで、ウイルスが群衆の中でどのように拡散するかに焦点を当てた社内のウイルス専門家として働いていたとしたら、想像してみてください。 もしそうなら、彼のエラーの余地は大幅に縮小されたでしょう. 「攻撃的になりすぎて、反応しすぎて批判されるべきだと思う」という無責任なことを言うはずがない。 それが15年2020月XNUMX日にファウチが言ったことです。彼はパニックに襲われていたので、ファウチは彼の政治階級のカウンターパートが経済収縮を強制することが不可欠であると考えました. ビジネス、仕事、そして自由はのろわれます。 ファウチのヒステリーについて重要なことは、彼の給料が営利事業からのものである場合、彼は過剰反応についてそれほど無頓着ではなかったということです.

一部の読者は、「良い」と言うでしょう。 彼らは、「フォーチは市場の圧力から隔離されているため、もし失業が間違った発言や不明瞭な方法で表現された言葉の結果であるとしたら、言えないこと、または言わないであろうことを彼が言うことができる」と主張するでしょう。 さらに、彼らは、「自由市場の圧力は、特にコロナウイルスに関して、双方向に影響を与える。 ウイルスが大きな話題になったときにファウチがマクドナルド、AMC、またはシックス フラッグスに雇われていたとしたら、過剰反応が XNUMX つの企業すべての顧客数をいかに減少させたかを考慮して、ファウチはそれを軽視するプレッシャーを感じたかもしれません。」 仮定はまったく逆で、ナイーブです。

実際、上場企業の株価が市場アナリストによってどのように計算されるかを考えてみてください。 彼らは、企業が得るすべてのドルについての期待に基づいて評価されます 将来は. これは、株式市場が現在の価格を設定することは決してないことを思い出させてくれます。 それらは常に、先のことを最もよく見積もったものです。

これが、民間企業が顧客に嘘をつくインセンティブがなく、過剰反応しないインセンティブがない理由です。 実際、2020 年 XNUMX 月に顧客を怖がらせることを避けるために、ファウチが言及された企業の XNUMX つに勤務し、意図的にウイルスを軽視した場合をもう一度想像してみてください。その後、ウイルスが非常に致命的であることが判明した場合、または激しい病気の原因であることが判明した場合を想像してみてください。 、混雑した場所で簡単に拡散できます。 このようなシナリオでは、民間企業 XNUMX 社すべてが回復困難な障害を負ったと推測するのは不合理ではありません。 その結果、彼らの株価は、顧客の信頼を取り戻す能力についての市場の悲観論を反映して急落したでしょう。 説明されているシナリオでは、ファウチは失業していたでしょう。 正当な理由があります。

営利目的の世界市場では、ブランドのシェアを獲得するのは困難です。 エラーの余地はほとんどありません。 顧客を保護できなければ、ブランドと市場シェアの最大のキラーの XNUMX つになることは明らかです。 これは、ファウチの医学的分析が市場の熱烈な光の下で作成されていた場合、信頼性が低下したであろうというばかげた考えを簡単に解決します. 全く逆です、本当に。

同じように、市場に規律を持ったファウチは、 過剰反応 ウイルスにも。 彼はどのような選択をしたでしょうか? マクドナルド、AMC、シックス フラッグスが群衆に依存しているという理由だけで、ファウチ氏は、経済を破壊するロックダウンを求める前に、入手可能なすべての情報をより真剣に分析する必要があったでしょう。 特に、彼はウイルスが拡散し始めた場所をより詳しく調べていた可能性があります。

そして中国を詳しく見て、彼は中国市場に大きな影響を与えている数え切れないほどの米国企業に確実に手を差し伸べ、明らかな質問をするだけだっただろう. 言い換えれば、市場に焦点を当てたファウチは、アメリカ企業の巨大な消費者市場から市場のシグナルを探し出したでしょう。 ここで注目すべきは、中国で政府の対応なしにウイルスが蔓延した月に、米国企業の株価が史上最高値を記録したことです。 後者は、ウイルスが多くのものであり、どれもそれほど致命的ではないというシグナルでした.

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もちろん、市場のシグナルがファウチの分析にまったく考慮されていないことは明らかです。 彼は、たとえそれが経済の縮小を意味するとしても、ウイルス関連のリスクを冒してはならないことをもう一度明確にしました. これは贅沢ですが、より現実的には、市場の圧力なしで働くことのマイナス面です. あなたの間違いを暴露する株価がないとき、それは間違いやすいです。

これについて明確にするために、ファウチは間違っていました。 平 ニューヨーク·タイムズ紙 読者はこれを知っています。 同紙は長い間、死という意味で、ウイルスは老人ホームにいる非常に高齢で病弱な人々に最も関連していると報じてきた。 個人的に雇用されているファウチは、この真実についてもっと声を上げるだろうと推測されます. 市場は真実を強制します。

だからこそ、2020 年 XNUMX 月に政治家が黙っていたとしても、ファウチは危険だったでしょう。現実には、アメリカ人は海外からのウイルスを恐れており、医師が扇動した恐怖に基づいて、おそらく不必要な大規模な予防策を講じ始めました。そして政府の雇用の専門家。 これらの医師や専門家は、個人的に雇用されていた場合、より慎重でなければならなかったと推測されます。 人間 彼らが現在耐えている苦痛を避けることができたでしょう。

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著者

  • ジョン・タムニー

    ブラウンストーン研究所の上級研究員であるジョン・タムニーは、経済学者であり作家です。 彼は RealClearMarkets の編集者であり、FreedomWorks の副社長です。

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