ロックダウンとその後のマクロ経済への影響

過去 XNUMX 年間に、ワシントンは XNUMX つの壊滅的な過ちを犯しました。

これらを含める：

• Covidに対応した厳格な画一的なロックダウン。
• ウイルスパトロールによって引き起こされた供給側のシャットダウンに対抗するために設計された、非常識な11兆ドルの金融および財政刺激策の支払い。
• ロシアに対する思慮のない制裁戦争は、世界の商品市場を急上昇させました。

結果として生じる世界的および国内的な経済的および金融的混乱は前例のないものであり、最悪の状況では起こりえませんでした。 2020年2020月にドナルド・トランプがCovidパニックに火をつけた後、ワシントンがサメを飛ばす前でさえ、XNUMX年XNUMX月以前の長期にわたる財政および金融の過剰は、すでに計算の時代を生み出す運命にありました.

2003 年から 2019 年にかけての財政および金融政策の方向性を考えてみましょう。 この 17 年間で、GDP に占める公的債務の割合は、すでに高かった 62% から 111% に急増し、2008 年から 2009 年の救済措置とその後の QE により、FRB のバランスシートは 725 億ドルから 4.2 兆ドルに急増しました。 後者は、 視聴者の３８%が 期間中の年間、ほぼ XNUMX 倍 視聴者の３８%が 名目GDPの成長率。

一言で言えば、ワシントンの政策立案者は、XNUMX 年間のほとんどの間、無謀な行動に出ていました。 避けられない政策の抑制への転換により、ウォール街とメインストリートの両方の熱狂的な繁栄が崩壊するのは時間の問題でした。

GDP に占める公的債務の割合と FRB のバランスシート、2003 年から 2019 年

したがって、歴史書は、上に描かれた時限爆弾に愚かにも火をつけたのはトランプであったことを確実に記録するでしょう。 現在知られている事実と当時入手できた証拠に基づくと、16 年 2020 月 XNUMX 日にトランプ大統領が命じた長期にわたるロックダウンは、近代史において最も気まぐれで破壊的な国家の行為の XNUMX つでした。

理由は簡単です。Covid はせいぜいスーパー インフルエンザであり、アメリカ社会に対する黒死病のような実存的脅威には至らなかったため、特別な「公衆衛生」介入をまったく正当化するものではありませんでした。 アメリカの医療制度は、実際に発生した高齢者や併存疾患の患者数の増加に対処するのに十分な設備が整っていました.

実際、70 歳未満の人口の IFR (感染致死率) であることが判明しました ドナルドと彼のファウチ主導のウイルスパトロールによって命じられた残忍な経済閉鎖を、アメリカ国民に対する犯罪に等しいほど低い.

たとえば、イオアニディス教授とその同僚による、ワクチン接種前の 31 の全国的な血清有病率研究にわたる徹底的な研究は、COVID-19 の感染致死率の中央値がちょうど 視聴者の３８%が 0～59歳の方向け 視聴者の３８%が 0歳から69歳まで。 つまり、感染人口のわずか XNUMX 分の XNUMX から XNUMX 分の XNUMX がこの病気で亡くなっているということです。

さらに年齢グループ別に分類すると、平均 IFR は次のようになります。

• 0.0003-0歳で19%
• 0.003-20歳で29%
• 0.011-30歳で39%
• 0.035-40歳で49%
• 0.129-50歳で59% 
• 0.501-60 歳で 69%。

茂みの周りに殴打はありません。 ロックダウンは、主に以下に示す労働年齢層と若者層の生活と社会生活に影響を与えましたが、経済的および社会的生活を適切に行う通常の自由に国家の重い手がかかるようになったのは XNUMX 万年後ではありませんでした。 .

また、ドナルドとファウチのウイルス パトロールは、2020 年 3,711 月初旬に Covid に関するこれらの決定的な事実が完全に知られていなかったという理由でフックから外れることはありません。被害を受けて座礁したことで有名なクルーズ船、ダイヤモンド プリンセス号のメンバーは、当時十分に知られており、ロックダウンのヒステリーを鎮圧するのに十分すぎる存在でした。

20 月下旬から 2,165 月にかけて、ウイルスはクルーズ船の密集した大規模な人口の間で急速に広がり、人口の 58% 近くが陽性反応を示しました。そのうちの約半分は症状がありました。 さらに、クルーズ船では通常そうであるように、人口は高齢者に偏っており、60 人または 1,242% が 33 歳以上、70 または XNUMX% が XNUMX 歳以上でした。

したがって、脆弱な集団のサンプルがあるとすれば、これがそれでした。つまり、クルーズ船の狭い場所に取り残されているほとんどが高齢者の集団です。

しかし、残念なことに、13 年 2020 月 XNUMX 日の時点でわかっているダイヤモンド プリンセスの死亡者数は、 九、 最終的には 13 人でした。つまり、全体の人口生存率は 視聴者の３８%が. さらに、これらの 70 人の死亡者はすべて XNUMX 歳以上の人口であり、生存率は最も脆弱な部分集団の間でさえあります。 99.3％、.

そしてもちろん、この船に乗っていた 2,469 歳未満の 70 人の生存率は100％ 

それは正しい。 ドナルド・トランプと彼の傲慢な義理の息子、ジャレッド・クシュナーは、ダイヤモンド・プリンセス号の 70 歳未満の人口の生存率が 100% であることを知っていた、または知っているべきだった。形や形を問わず、悲惨な公共の緊急事態ではありません。

そのような状況下では、憲法上の自由の信条と自由​​市場の必要条件にある程度精通している人なら誰でも、フォーチ博士、バークス博士、およびその他の公衆衛生の権力を握る者を詰め込んだでしょう。

ドナルドとジャレッドがしなかったこと。 代わりに、基本的にトランプとクシュナーは共和党員ではなく、確かに保守主義者でもなく、権力を求める者でエゴマニアだったので、彼らはファウチのひどい乗組員によって毎月鼻で導かれました。

結果として生じる不必要な経済的破綻は、ほとんど言葉では言い表せません。 以下は、ロックダウンによって引き起こされた経済活動の即時の急落が、これまでの歴史と比較して単純に異常であったことを示す XNUMX つの指標です。

たとえば、2 年第 2020 四半期の実質 GDP は 視聴者の３８%が 戦後 11 回の景気後退期 (灰色の柱) での減少はほとんど見られません。

実質 GDP の年間変化、1947 年から 2022 年まで

同様に、第 2 四半期の雇用の減少は、まったく新しい郵便番号でした。 2020 年 20.5 月に、米国経済は XNUMX 万人の雇用を削減しました。 28X これは、2009 年 747,000 月の大不況による最悪の失業率 (-XNUMX) よりも大きい。

非農業部門の雇用者数の月次変化、1939 年から 2022 年

レジャー & ホスピタリティ (L&H) やその他のサービス産業ほど大きな影響を受けていない工業生産 (黒線) でさえ、13% 近く減少しました。 4X 大不況の最悪の月よりも多く。

同時に、ロックダウンのグラウンド ゼロであるレストラン、バー、ホテル、リゾート (紫の線) の雇用者数は、驚異的な規模で急落しました。 視聴者の３８%が 2020年XNUMX月中またはそれまでに 50X これまでの毎月の減少を上回っています。

鉱工業生産とレジャーおよびホスピタリティの雇用者数の月次変化、1950～2022 年

これを「供給側ショック」と呼ぶのは適切ではない。 ドナルド・トランプは、アメリカの市場経済に対するファウチの統計的攻撃を吹き飛ばすのに必要な勇気、知識、政策原則を持っていなかったため、文字通りアメリカ経済の生産面を壊滅させました。

しかし、その後に起こったことは実際にはもっと悪いことでした。 ドナルドは、財政の正当性と、すでに整っていた急増する公的債務について機知に富んだことを気にしませんでした。 そして実際には、エクルズビルの愚か者の船がすでにアメリカ経済に押し付けていたよりもさらにひどい紙幣印刷を何度も要求していました。

そこで彼は大声で船に乗り込み、国会議事堂のパニックに陥った政治家と連邦準備制度理事会 (FRB) の紙幣印刷業者が、これまでにないような景気刺激策の水門を開きました。 ジョー・バイデンが利用可能なフォールガイであり、当然のことながら、ロシアに対する彼の本当にばかげた代理戦争と、それに関連するグローバルな取引および支払いシステムに対する制裁戦争攻撃によって引き起こされている複合的な損害を考えると、結果として生じる災害はねぐらに戻ってきています。 .

それでも、結局のところ、現在展開されている災害は、彼が受け継いだ可燃性の財政および金融の醸造物から、ドナルドによって発火されました。

そして、共和党における彼の現在の優位性は、今後何が待ち受けているかについて知る必要があるすべてを教えてくれます。 アメリカの経済統治におけるかつての「保守党」は、イノシシの乳首と同じくらい役に立たなくなった。

余波 

言うまでもなく、35 年第 2 四半期の実質 GDP の年率換算で 2020% の急落は、「総需要」が突然減少したことが原因ではありません。 実際、この前例のない経済活動の崩壊について、一般的なケインジアンの需要主導型モデルとはかけ離れたものは何もありませんでした。

それどころか、Covidの収縮はすべて供給側に関するものでした. 後者は、気が進まない消費者や消費者によってではなく、レストラン、バー、ジム、野球場、映画館、ショッピングモールなどを直接「指揮統制」命令によって閉鎖していた略奪ウイルスパトロールによって直接猿のように打たれました。状態。

確かに、たとえば 20.5 か月 (2020 年 XNUMX 月) に XNUMX 万人の労働者を解雇すると、家計の購買力が低下します。 しかし、それはセイの法則が正当化されたケースでもありました。 供給の減少は、それ自体の需要を削減していました。

実際、2020 年 XNUMX 月とその直後の月の「総需要」のデリバティブの損失は、以前の生産と収入の損失を追跡していました。 その結果、失われた需要を政府の移転支払いで補充するというケインジアンの解決策は、既存の在庫を削減し、海外の供給制約の少ない経済からより多くの輸入を引き込み、最終的に既存の供給の価格を膨らませることを約束しました-在庫、国内生産、またはソースは海外。

実際、これはまさに、これまでの歴史と比較して、さらに劇的な経済的歪みの過程で起こったことです。 小売在庫の場合、刺激的な「需要」により、文字通り在庫が枯渇しました。 売上高に対する比率は、1.09 年 2021 月までに XNUMX か月という前代未聞の低さに急落しました。

小売在庫対売上高比率、1992～2021 年

同様に、輸入量はかつてないほど急増しました。 203 年 2020 月の月額 46 億ドルというコロナ前の水準から、商品の輸入は 297% 増加し、月額 1.1 億ドルになりました。 これは年間 XNUMX 兆 XNUMX 億ドルの利益です。

中国、韓国、ベトナム、メキシコは間違いなく感謝しています。 しかし、ワシントンの大規模な刺激が準備された唯一のポンプは、主に外国経済にありました。 一方、ウイルスパトロールによって引き起こされた閉鎖命令と恐怖が米国経済の供給面を大幅に圧迫したため、米国経済はこの期間を通じてずっと苦戦しました。

ケインジアンの要求はそれとは何の関係もありませんでした!

米国の月間商品輸入量、2012 年から 2021 年

実際、耐久消費財に対する需要の驚くべき急増は、巨大なスティミーが実際にどれほど頭がおかしかったかについて疑いの余地を残していません。 通常の一連のサービスではすぐにお金を使うことができなかったので、世帯は、Amazon が玄関先まで届けてくれる商品に、レストランで貯めたお金と、何度も苦労したことを無駄に費やしました。

2021 年 XNUMX 月に景気後退がピークに達する頃には、商品に対する個人消費支出は驚異的に増加していました。 視聴者の３８%が 前年を上回っています。 結果として生じる経済活動の流れの異常は、下のチャートのように明らかです。

耐久消費財の個人消費支出の前年比、2007 年から 2021 年

とうとう、外国のサプライ チェーンは、ワシントンとヨーロッパの政策立案者によって刺激された商品に対する人為的な需要の重さでゆがみました。その後、ロシアに対する彼らの思いがけない制裁戦争が石油、小麦、その他の商品価格を急騰させたときに混乱が悪化しました。 .

中間加工品の上流の PPI 価格の先行指標によって最もよく示されているように、年率変化率が 2020% を記録した 5.6 年 2020 月には早くも供給パイプラインでインフレが進行していました。 17.0 年 XNUMX 月までにその数値は XNUMX% に上昇し、その後競争に乗り出しました: 加工品の卸売価格は急速に上昇していました。 視聴者の３８%が 2021 年 XNUMX 月までの年率。

たまたま、2021 年 40 月に下流の CPI が加速し始めましたが、それまでにサイコロが投げられました。 独自の公衆衛生命令と政策によって供給面で大幅に抑制されていた経済で、「需要」を大幅に刺激しようとするワシントンの愚かな試みは、すでに XNUMX 年間で最も強力なインフレサイクルに火をつけていました。

もちろん、2021 年 2 月、下の茶色の線のピーク時には、ワシントンはまだ完全な刺激モードにありました。 ジョー・バイデンの120兆ドルのアメリカ救済法は、連邦準備制度理事会が政府とGSEの債務を毎月XNUMX億ドル購入す​​ることに固執したにもかかわらず、財政刺激策の別のラウンドを注入していました.

年率変化率、中間加工品の PPI、2020 年 2021 月から XNUMX 年 XNUMX 月まで

これは、過去 XNUMX サイクルの政府の送金支払いの年率です。後者のサイクルも、チャートから XNUMX マイル離れています。

大不況サイクル中、政府の送金支払率の最大の上昇は +640億ドル & 視聴者の３８%が 2007 年 2008 月から 2009 年 XNUMX 月までの間 (つまり、その月のブッシュ税還付刺激策は、実際には XNUMX 年 XNUMX 月のオバマのシャベル対応の刺激策よりも大きかった)。

対照的に、Covid サイクル中の絶対的な混乱の下で、政府の移転支払いは、3.15 年 2020 月の年間 8.10 兆 2021 億ドルから 6 年 XNUMX 月までに XNUMX 兆 XNUMX 億ドルに増加しました。XNUMX つのトランプの刺激とバイデンのアドオンが最大になったのはこのときです。総支出はXNUMX兆ドル。

その計算は驚異的です。 政府の移転支払いの年率は $ 4.9兆 その期間中、この世のものとは思えないほどの利益を表しています わずか156か月で13%！

アメリカ経済が、聖書に書かれているほどの「需要ショック」で行き過ぎたのは不思議ではありませんか?

2007 年 2021 月から XNUMX 年 XNUMX 月までの政府送金の年率

政府支出と借り入れが数カ月のうちにこの驚異的な規模に膨れ上がると、通常なら債券市場に大きな圧迫が生じ、債券利回りが急上昇するはずだった。 しかし、それは実現しませんでした: 10 年物 UST のベンチマーク利回り (紫の線) は、3.15 年 2018 月の時点ですでに低かった XNUMX% から実際にはばかげた水準にまで低下しました。 視聴者の３８%が 2020 年 1.83 月に、2022 年 XNUMX 月までわずか XNUMX% のままでした。

その理由に謎はありません。 同じ時期に、FRB のバランスシート (黒い線) はかつてないほど爆発し、4.1 兆ドルから 8.9 年 2022 月までに XNUMX 兆ドルのピークに達しました。政府債務の市場全体と、そこから値引きされるすべての個人の家計と企業の債務を大幅に改ざんしています。

したがって、ウイルス パトロールが民間経済を荒らし回ることができたのは不思議ではありませんか?

ワシントンは、結果として生じた損害のすべてを補償し、その後、政府債務の金利がすべてに急落したため、ワシントンの複占に対するどちらの当事者からもほとんど異議を唱えることなく、6か月足らずで14兆ドルのバッカナリアを解き放つことで一部を補償しました。 -タイムロー。 これは、記録された歴史の中で最も無謀な紙幣の印刷と債務の収益化によって可能になりました。

一方、株式市場および関連するリスク資産は、同じ期間に平均で 60% 上昇し、最もホットな「モモ」セクターのいくつかでは XNUMX 倍、XNUMX 倍、XNUMX 倍上昇しました。 アメリカは、生産のない支出、貯蓄のない借り入れ、際限のない印刷に酔いしれていました。 それはすべて、試みはおろか、かつては想像すらされていなかったような経済的過剰のファンタスマゴリアにまでなりました。

10 年 2018 月から 2022 年 XNUMX 月までの XNUMX 年物 UST の Fed のバランスシートと利回り

しかし、本当のスカンクは、経済活動の急落から家計や企業を保護するこの財政的および金銭的過剰のすべての合理化が本質的に偽物であったということです. 失われた総需要は、刺激策や無料のもので置き換える必要はありませんでした。なぜなら、総生産と総所得の以前の等しい減少があったからです。

経済の現状を回復するために必要な唯一の「刺激」は、ウイルスパトロールのパッキングを送ることでした。 つまり、何十年にもわたる無謀な借り入れの後、財政均衡がバランスに向けて押し進められたとしても、FRBのバランスシートは4兆ドルにとどまることができた可能性があります（QTベースの収縮の以前の経路に戻った可能性があります）. .

確かに、低賃金の労働者は、ウイルス パトロールによって非難されたサービス部門で働いていたため、最も大きな打撃を受けました。つまり、これらのケースでは、何らかの政府の支援が必要な「公平な」ケースがあったことを意味します。 しかし、残念ながら、過去数十年にわたって福祉国家に設置された自動ショックアブソーバーの形で、すでに助けがありました. 私たちは、失業保険、フードスタンプ、オバマケア、メディケイド、および資力調査の少ないプログラムのメドレーについて言及しています。

ここでの強調点は、資力調査に当てはまります。 いわゆるセーフティネットが完全に整っており、Covid-Lockdownの困難の90％を自動的にカバーしていたため、実際に発生した6兆ドルの支出騒動は言うまでもなく、財政救済法はまったく必要ありませんでした.

唯一欠けていたのは、州の失業プログラムでは一般的にギグ労働者やパートタイム労働者が除外されているという事実でした。 しかし、通常の州の UI プログラムでカバーされていない推定 30,000 万人のギグ ワーカーに対して、ワーカー 5 人あたり 150 ドル (平均よりも多い) で 2.5 年間のサポートを行った場合、XNUMX 億ドル、つまり COVID-XNUMX 救済支出の津波のわずか XNUMX% の費用がかかることになります。実際に発生しました。

いずれにせよ、米国経済は、2022 年 2014 月に爆発する金融時限爆弾であり、ジョー・バイデンがロシア人から「ノヴォロシア」(新しいロシア) を救うことを決定したときです。 XNUMX年XNUMX月のクーデターの際、ワシントンによってキエフに植え付けられた反ロシア政府によって。

その結果、地球上で最大の商品生産者に対するワシントンに触発された制裁戦争は、現在進行中の災難のトリップワイヤーでした。

ワシントンの 92 つの大きな過ちは、世界をひっくり返しました。 XNUMX 兆ドルの公的および民間債務を抱えた経済は、これまでも、現在も、これからも起こるのを待っている事故のままです。

から再版 デビッド・ストックマンのサイト.