ステークホルダー資本主義は矛盾しています

多くの企業、特にターゲット、ディズニー、インベブ (アンハイザー・ブッシュのオーナー) を巻き込んだ最近の論争により、ステークホルダーの「資本主義」* の問題がアメリカの政治的議論の中心に浮上しました。 これらの論争は、なぜ企業とその経営陣が自らの好みや株主以外の「利害関係者」の好みに甘んじるべきではなく、その代わりにすでに非常に厳しい課題である株主価値の最大化に努力を限定すべきなのかを明確に示している。

ステークホルダー資本主義は、その根幹において、企業経営の唯一の目的および義務としての株主の富の最大化を拒否し、通常はそれを明確に拒否しています。 その代わりに、経営者には、株主への価値の最大化を促進せず、通常は不利なさまざまな議題を追求する権限が与えられ、奨励されています。 これらの議題は通常、さまざまな非株主グループに利益をもたらすことを目的とした広範な社会的性質のものであり、その中には非常に狭いグループ（性転換者）もあれば、すべてを包括するグループ（人間も人間以外も地球上のすべての住民）が含まれる場合もあります。 

このシステムは、そのままでは、知識の問題と主体性の問題という XNUMX つの非常に根本的な問題を生み出します。

知識の問題は、たとえ広く受け入れられているとしても、目標を達成するために必要な情報を単一のエージェントが所有していないことです。 たとえば、地球の気温上昇のリスクを軽減することが目標として広く合意されたとしても、それを効率的に行う方法を決定するために必要な情報は、把握できないほど膨大です。 地球の気温がX度下がるとどのようなメリットがあるのでしょうか?

地球温暖化に関するあらゆるパニックは、それが地球上のあらゆる生活面に及ぼすとされる影響に起因している。一体誰がそんな複雑なことを理解できるだろうか？ しかも、そこにはトレードオフが存在する。気温を下げるにはコストがかかるのだ。そのコストは採用する対策の組み合わせによって異なり、対策の構成要素の数も膨大である。そして、どんなに賢く、どんなに知識が豊富で、どんなに高度な計算能力を備えていても、コストを評価することは人間の能力を超えている。（ダロン・アセモグル氏よ、よく聞いておけ）。

それでは、気候変動を懸念する経営者は何をしているのでしょうか? 単純化した目標を採用する - ネットゼロ! 単純化した解決策を採用し、化石燃料会社から資本を奪いましょう。 

株主価値を最大化するには、情報的には十分な負担がかかります。 「社会正義」を追求し、地球を救うことは、はるかに重要です。 

つまり、たとえ企業経営者が慈悲深い人だったとしても――これは疑わしい命題だが、それはひとまず脇に置いておいて――彼らは、慈悲深い社会計画者と同じように、慈善活動を追求するために必要な情報を持っていないということだ。 

むしろ、株主以外の富を追求する経営陣はほぼ確実に魔法使いの弟子であり、自分たちは正しいことをしていると信じているが、逆に大混乱を引き起こしている。

代理店の問題は、情報の非対称性やその他の考慮事項により、代理店が自らの利益のために行動し、本人の利益を損なう可能性がある場合に存在します。 簡単な例では、QuickieMart のオーナーは、遅番の従業員が万引き防止に十分な努力を払っているかどうか、またはトイレの掃除などに適切な努力をしているかどうかを監視できない可能性があります。

企業の世界では、代理店の問題はインセンティブの XNUMX つです。 無数の株主を抱える企業の経営者は、株主のお金を使って自分の利益を追求するかなりの自由を持っているかもしれない。なぜなら、個人株主には経営者を監視したり取り締まったりするインセンティブがほとんどないからである。つまり、他の株主は個人の利益から利益を得ることができ、したがって、個人の利益にただ乗りすることができるのだ。尽力。 そのため、管理者は、自分の管理下にある他人が所有するリソースを無駄に浪費することで逃れることができ、実際にそうすることがよくあります。

この代理店の問題は、所有権が分散した公共企業のコストの XNUMX つです。この形態の組織が生き残るのは、多様化の利点 (つまり、リスクのより適切な配分) がこれらのコストを上回るためです。 しかし、代理店コストは存在し、たとえば世界を救ったり、社会正義を達成したりするために経営者の裁量権の範囲を拡大すると、これらのコストも必然的に増加します。このように範囲が拡大すると、経営陣は株主の​​富を浪費する手段がさらに増え、さらには、株主の富を浪費する手段が増え、その報酬を得る可能性さえあります。たとえば、輝かしい宣伝やその他の金銭以外の報酬（エゴ満足 – 「見てください！ 私は世界を救っているのです！ 私は素晴らしいでしょう？」など）

実際、現在私たちは、ブラックロックのような資産運用会社が顧客の株式に投票する能力があるため、非常にレバレッジが利いたエージェンシーの問題を抱えており、それによってラリー・フィンクのような企業が自分の好みを一社だけでなく、そうでない場合でも数百社に強制することが可能になっている。何千も。 フィンクと彼の同類は、彼らの目的を追求するために、歴史上のあらゆるものを矮小化する資本の総額の方向に影響を与えることができます。 

株主が主体であるという考えを取り除き、主体の集合を株主以外の利益も含めるように拡大した場合でも、代理店問題はステークホルダー資本主義に浸透します（これが本質的に「ステークホルダー」資本主義の意味です）。 そして、上で議論したように、ステークホルダー資本主義では、これらの利益はおそらく地球上のすべての生命を包含します。 

問題は、株主が分散しており、経営者が株主の利益のために行動するのを防ぐことができないのと同様に、ステークホルダーも分散していることが多いということです。 そして気候の場合、地球上のすべての生命は可能な限り拡散しています。 さらに、少なくとも原理的には、株主は企業が自らの富を最大化すべきであることにほぼ同意できるが、一連の利益を拡大すると、これらの利益は必然的に衝突することになる。 

それで何が起こるでしょうか？ 政治や規制と同様に、低コストで組織化できる小規模で結束力の高い少数派グループは、非常に不均衡な影響力を及ぼすことになります。 したがって、ターゲットのような企業（ほんの一社を挙げると）が、明らかに狭い少数グループであるトランスセクシュアルの利益に応え、同様に「利害関係者」であるべき他の人々、つまり顧客に指を向けたのは驚くべきことではない。 顧客は拡散、分散した異質なグループであり、組織化するにはコストがかかります。これはまさに、株主にとって組織化にコストがかかるのと同じ理由からです。 

（ターゲットとバドライトのエピソードは、ソーシャルメディアが拡散グループを組織するコストを削減したことを示唆していますが、それでも、イデオロギー的少数派を組織するよりもはるかにコストがかかります。） 

言い換えれば、ステークホルダー資本主義は必然的に少数派、特に高度にイデオロギー的な少数派の圧制を生み出します（イデオロギーの共有により組織化のコストが削減されるため）。 少数株主は多数株主を収奪することに成功するだろう。 

少数派の専制政治は民主政治における大きな問題です。 それを経済生活の広範囲に拡大するのは悪夢だ。 

では、突き詰めるとステークホルダー資本主義とは何でしょうか? 悪いインセンティブ（代理店問題）を伴う、魔法使いの見習い幹部の世界（知識問題）。 

それ以外は素晴らしいです！ 

リバタリアンの中には、この現象に対して独特の見方をする人もいます。 彼らは、ステークホルダー資本主義は政府ではなく民間主体によって行われているため、良性のものであると考えています。 

この見方は重大な間違いです。 基本原則を無視しており、少なくとも XNUMX つのカテゴリ エラーを犯しています。

忘れられている原則は、自由主義社会は強制を最小限に抑えることを目指すべきだということです。 

最初のカテゴリーエラーは、民間主体は強制力を行使できず、政府だけが行使できると考えることです。実際には、企業とその経営陣を含む民間主体は、明らかに強制力を行使できます。ステークホルダー資本主義システムに内在する暴力性を、その主要な提唱者自身の口から直接見てみましょう。

「私たちは行動を強制しているのです。」 あなたにとって十分な強制力ですか？ 助けて、助けて、私は抑圧されています。

ちなみに、この部分はステークホルダー資本主義の動きを「黙れ！」に至るまで簡潔に表現している。 そして「この血まみれの農民め！」 

XNUMX 番目のカテゴリーの誤りは、民間団体 (特に企業) と政府の間にある種の明確な境界があると信じることです。 実際、本当の姿はエッシャーの手のようなものです。

企業は政府に影響を与える。政府も企業に影響を与える（ツイッターファイルなど、例は枚挙にいとまがない）。政府はしばしば強制力を企業に委託する。企業は、顧客、労働者、競合他社といったいわゆる「利害関係者」に不利益をもたらす形で、政府に自社の利益のために強制力を行使させる。

さらに、アローの不可能性定理が示すように、首尾一貫した社会福祉関数（すなわち、社会正義に関するあらゆる理論）は本質的に独裁的であり、したがって本質的に強制的である。したがって、ステークホルダー資本主義が特定の社会正義のビジョンを実現しようとする限り、それは必然的に独裁的であり、したがって強制的である。それは、ハイエクが構想したような自由主義的なシステム、すなわち、人々が必然的に相反する自身の願望を追求できるような一連の一般的な規則が確立されているシステムとは正反対である。（アローほど形式的ではないが、ハイエクもまた、いかなる社会正義のシステムも本質的に強制的かつ独裁的であると主張した。）

したがって、ステークホルダー資本主義は真に悪意のある運動であり、リベラル原則に対する嫌悪感です。 アリ塚に杭を打つ前に、その心臓に杭を打ち込む必要があります。

*「資本主義」を引用符で囲んだのは、ステークホルダー資本主義が矛盾語法だからです。資本主義とは、マルクスが資本、つまり株主の利益のために支配されるシステムを説明するために考案した言葉であることを思い出してください。ステークホルダー資本主義は、資本以外のすべての人々の利益のために支配されることを意図したシステムです。したがって、矛盾語法なのです。

ジェフリー・タッカーもまた、多くのリバタリアンの新型コロナウイルスへの対応を雄弁かつ正当に批判している。ここでもまた、これらのリバタリアンは、強制を制限することがリバタリアニズムの根幹となる原則であることを忘れてしまっている。

著者のサイトから転載。